[메가스터디교육] 중간점검 (매출액, 영업이익, 목표 주가 등)

안녕하세요.
 
제가 분석했던 기업들, 언급했던 기업들을 차례로 중간 점검 해보려고 합니다.
제가 살펴보는 기업들은 제가 보유하고 있을 수도, 아닐 수도 있으니, 유의하시길 바랍니다. 

 
다섯 번째 기업은 '메가스터디교육'입니다. 
 

0. 글 순서 

 
1. 주가
2. 실적 점검
3. 밸류에이션
4. 의견 및 목표 주가 
+ P.S. 동생 메가스터디 강의 교재 가격

 

이 기업은 다음 글에서 언급한 바 있습니다. 
2023.08.01 - [생각] - [생각] 사교육 시장이 망하지 않는 이유 : 수험생의 딜레마

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2022.06.12 - [경제 이야기/주식 이야기] - 메가스터디교육과 현우진, 그리고 디지털대성(대성마이맥)의 현실 (정시러였던 자의 관점에서..)

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2023.08.25 - [경제 이야기/리츠, 고배당주] - 2023년, 배당을 많이 준 기업은 어디일까?? (고배당 276개 기업!)

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1. 주가 

 

메가스터디교육 일봉 차트 (네이버 증권)

 
52주 최고가는 81,800 원
52주 최저가는 46.350원, 
현재가는 62,000원입니다. (1.04.2024 종가 기준)
 
2022년 6월 경에 기록하였던 상기 차트상 최고가 대비 37% 가량 하락한 상황입니다. 
많이 하락해서 46,000원을 찍고 지금은 30% 이상 상승한 기업입니다. 
 
 

2. 실적 점검

 
실적을 확인해봅시다. 

메가스터디교육 매출액, 영업이익, 부문별 매출액 비중

 
4분기 누적 그래프임을 고려하여 보면 좋을 것 같습니다. 

매출액의 증가는 엄청난 성장을 보이고 있습니다. 

한편 영업이익은 22년도 이후 꾸준하게 유지를 하고 있는 상황입니다. 영업이익률은 15% 정도라고 보면 될 것 같습니다. 
메가스터디교육의 한 가지 큰 장점은 유초중등부터 고등, 대학, 취업까지의 사교육 시장에서 사업을 한다는 점입니다. 

그냥 사업을 하는 것도 아니고, 꽤나 잘하고 있습니다. 그러한 것은 실적(매출액, 영업이익)에서 잘 확인할 수 있습니다. 

 

3. 밸류에이션

 

메가스터디교육 PBR 밴드 (버틀러)

메가스터디교육 PER 밴드 (버틀러)

메가스터디교육 POR 밴드 (버틀러)

 
다른 밸류에이션 밴드를 안 보더라도 POR만 봐도 얼마나 저평가를 받고 있는 기업인지 알 수 있습니다. 현재 시가총액이 7,251억이고 네이버증권 기준 23년도 예상 영업이익이 1,376억이므로 POR은 겨우 5.26배 입니다. 

메가스터디교육을 통째로 인수해도 5년 3개월이면 본전을 뽑습니다.  
 

이렇게 저평가를 받는 원인은 '저출산으로 인한 학령 인구 감소'라고 봐도 무방할 텐데요.
소비자가 줄어드는 것과 기업이 돈을 잘 버는 것은 다른 문제인데 통틀어 편견(Bias)이 생긴 것이 정말 아쉽습니다. 
 

마지막 그래프는 이익잉여금을 보겠습니다. 
이보다 예쁠 수 있을까요..

메가스터디교육 이익잉여금 (버틀러)

  
 

4. 의견 및 목표 주가

 
  
[투자 포인트]
- 돈을 사교육 시장에서 쓸어 담고 있음
- POR이 약 5배, 저평가
- 사교육이라는 업종에 대한 사람들의 편견
 
[리스크]
- 학령인구 감소? (그만큼 N수 인원, 편입 도전 인원 증가하는데...? 과연...)
- 오히려 취업시장 약화 (공무원 인기 감소)
 

간단하게 보는 자리이므로, 오늘의 마무리는 간단히 주가 예측으로 마무리하겠습니다. 
 
 
단기적인 목표가는 보수적으로 2024년도 매출액 9300억, 영업이익률 14%를 가정하고 POR 6.5배를 1차 목표가로 설정하겠습니다. (취업 부문 매출액 감소, 고등부 매출액 증가로 가정)
최상의 케이스가 벌어진다는 가정하에, 매출액 9,500억, 영업이익률 15%, POR 7.5배를 2차 목표가로 설정하겠습니다. (초장기 목표가)

1차 목표가 : 72,300원 (시총 8,460억)
2차 목표가 : 91,000원 (시총 1조 600억)
 
 

P.S. 동생 메가스터디 인강 교재 가격

메가스터디 물리 배기범 교재

메가스터디 수학 현우진 교재

 

사악한 가격표를 확인할 수 있습니다.ㅎㅎ

과연 한 권만 살까요?? 이 강사진들이 1년동안 개설하는 강좌와 교재는 다 사서 공부하게 됩니다.
자신을 믿고 공부하면 성적을 올려준다는 강사진들의 말을 듣고 강의 안 들을 학생이 어디있을까요.. 그것도 우리나라 사회에서..흠





오늘은 여기까지입니다. 
 
읽어주셔서 감사합니다. 
새해 복 많이 받으세요! 
 

P.S.   
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- 향후 주가 방향은 내용과 무관할 수 있음을 알립니다.

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다음 글도 교육주 관련으로 중간점검한 글입니다. 참고해주세요 :)

2024.01.07 - [경제 이야기/눈길 끄는 기업] - [디지털대성] 중간점검 (매출액, 영업이익, 목표 주가 등)

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